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Bei
Anleihen sind einige Risiken zu beachtet, wenn die Anlage erfolgreich
sein soll:
Zinsänderungsrisiko:
Wir möchten Ihnen dieses Risiko anhand eines Beispiels erläutern:
Sie
haben eine Anleihe mit einer jährlichen Verzinsung von 6 %
zu einem Kurs von 100 % erworben. Kommt es nun zu einer Steigerung
des allgemeinen Zinsniveaus auf 10 %, so wäre niemand mehr
bereit, Ihr niedrig verzinstes Papier zum vollen Kaufpreis von 100
% zu erwerben. Der Kurs Ihrer Anleihe wird dann an der Börse
um einige Prozent sinken (z.B. auf 96 %). Allerdings umgehen Sie
dieses Risiko, wenn Sie die Anleihe bis zum Laufzeitende behalten,
da Sie dann wieder den Kurs von 100 % zurückgezahlt bekommen.
Bonitätsrisiko:
Damit ist die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit des Emittenten
gemeint, was so viel bedeutet, wie: "Kann mein Unternehmen
seinen Zins- und Tilgungsverpflichtungen nachkommen?" Die Bonität
eines Unternehmens spiegelt sich oft auch im Zinssatz der Anleihe
wider. So können Firmen mit einer guten bis sehr guten Bonität
Ihre Anleihen von vornherein mit einem niedrigeren Nominalzinssatz
ausstatten, da bei diesen das Risiko der Zahlungsunfähigkeit
sehr gering ist Unternehmen mit einer schlechteren Bonität,
gewähren häufig eine höhere Verzinsung, bergen aber
auch ein größeres Risiko.
Exkurs:
Das Rating
Als "Rating" bezeichnet man die Beurteilung eines
Unternehmens oder eines Staates hinsichtlich der Bonität
(Zahlungsfähigkeit). Für diese Aufgabe gibt es spezielle
Ratingagenturen, welche die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens
oder des Staates mit Hilfe von Buchstaben bewerten. Die Kombinationen
reichen dabei von "AAA" für die beste Qualität
bis "C" für ein relativ hohes Ausfallrisiko.
Ein Beispiel für ein "AAA-Rating" sind Staatsanleihen
aus Deutschland oder den USA, da hier von einer sicheren Rückzahlung
ausgegangen wird.
Kündigungsrisiko:
Achten Sie darauf, ob in den Anleihebedingungen eine Kündigungsklausel
enthalten ist. Ist dies der Fall, besteht die Gefahr, daß
der Anleiheschuldner bei sinkenden Zinsen eine vorzeitige Kündigung
vornimmt, um so Zinskosten aus der höher verzinsten Anleihe
zu sparen.
Besondere
Risiken einzelner Anleiheformen:
Diese Risiken betreffen vor allem Auslands- oder Aktienanleihen.
Bei der Auslandsanleihe kommt zu dem bereits oben genannten
Bonitätsrisiko noch ein zusätzliches Währungsrisiko
hinzu.
Der Erfolg der Aktienanleihe wird beeinflusst vom Kursverlauf
des Aktienwertes. Das Risiko für Sie als Anleger liegt darin,
daß Ihnen das ausgebende Unternehmen bei hohen Kursverlusten
die Aktien liefern wird und Sie im Extremfall mit weniger Kapital
dastehen werden.
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