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Rendite
- Klassifizierung und Berechnung - Teil 4 |
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Jetzt schauen wir uns einmal eine Anleihe an. Nehmen wir den beliebten Bundesschatzbrief des Typ B (Typ B ist diejenige Anleihe, bei der Zinsen nicht ausgezahlt werden, sondern weiter verzinst werden). Schatzbriefe dieses Typs laufen maximal sieben Jahre. In diesen Jahren steigt jedes Jahr die Verzinsung etwas an. Nun wollen wir also einen Bundesschatzbrief (der einfachheithalber ab jetzt BS genannt) kaufen. Wir würden gerne 10.000 Euro investieren. Nehmen wir weiter an, unser BS wird im ersten Jahr mit 2,5% in zweiten 3,0% und im dritten Jahr mit 3,5% verzinst. Die nächsten Jahre interessieren uns nicht, da wir nach drei Jahren unsere BS abgeben wollen. Was muss uns also nun interessieren?
Was
interessiert uns darüber hinaus? Was kostet uns der Kauf der
BS? Was bekommen wir bei der Rückgabe heraus und wie hoch ist
unsere effektive jährliche Rendite? Nehmen wir nun an, es ist der 31. Juli 2002 und wir wollen unsere BS verkaufen (mit allen angelaufenen Zinsen). Wieviel Zinsen sind das nur? Dafür müssen wir aufgrund der jährlich unterschiedlichen Zinsen schrittweise vorgehen. Für die Zeit von 1.3.2000 bis 28.2.2001 bekommen wir 250 Euro. Das haben wir eben ausgerechnet. ab dem 1.3.2001 bekommen wir also schon 10.250 Euro mit 3,0% verzinst. Das wären 307,50 Euro. Also bekommen wir ab dem 1.3.2002 3,5% Zinsen auf 10.557,50 Euro. Aber aufgepasst. Wir verkaufen am 31.Juli 2002 die BS. Das sind genau 150 Zinstage (bedenken Sie die zinsfreien Tage: 31.3., 31.5. und 31.7.). 3,5% von 10557,50 sind 369,52 Euro. Von diesen 369,52 müssen wir nun noch 150 360stel nehmen: 153,97 Euro. Alles in allem bekommen wir also 10.711,47 Euro. Das ist nicht so toll, dafür absolut sicher. Vergessen Sie bitte nicht, dass wir am Anfang 10.010,42 Euro für die BS gezahlt haben. Wir haben also insgesamt 701,05 Euro Gewinn gemacht. Das ergibt eine Gesamtrendite von 7,0032% (701,05 / 10.010,42). Mit diesem Ergebnis können wir uns die effektive jährliche Rendite ausrechnen. Wir haben die BS zwei Jahre und 138 Tage gehalten, das sind 2,37808 Jahre. Daraus ergibt sich eine jährliche Rendite von 2,9449%. Wenn man sich die Rentenbörse anschaut, bemerkt man noch einen zusätzlichen Faktor: Den Kurs einer Anleihe. Börsennotierte Anleihen haben einen Kurs, der in Prozent zu dem Nennwert angegeben wird. Die Rechnung ändert sich dadurch etwas, weil man bei dem Verkauf und Kauf nicht einfach nur Nennwert + Zinsen berechnen kann, sondern auch den Kurs beachten muss. Solche Berechnungen werden wir uns aber in einem späteren Kapitel ansehen.
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